博盈投資定增信託意外曝光高杠杆撬動驚人收益

對照博盈投資股價及走勢來看，self storage一旦寧波貝鑫完成本次認購，以博盈投資市價匡算，該部分股權市值將達6億，浮盈約2倍；除開創興資源瓜分的微不足道的固定收益外，大部分盈利將進入一般劣後受益人和最劣後受益人的口袋。一般來說，最劣後受益人相比一般劣後受益人來說風險更大、收益也更大。 ☉記者 夏子航 ○編輯 吳正懿被視作並購樣本的博盈投資重組案，背後複雜的利益分配格局顯露冰山一角。 昨日，創興資源的一紙公告，意外曝光了一款設計精妙、"錢景"驚人的渤海信託·博盈投資定增集合資金信託計劃。 公告披露，該信託計劃將實際承接博盈投資定增對象之一——寧波貝鑫擁有的2億元認購權及實際收益權，認購價為4.77元/股，而博盈投資昨日收于14.55元/股。這意味著，該信託雖尚未設立，浮盈卻已達2倍。 據信託計劃安排，出資占大頭的創興資源作為優先受益人，享受15%/年的固定收益，而高達200%甚至更高的浮盈、盈利將由身份隱秘的一般劣後受益人、最劣後受益人享有。 簡而言之，這些隱秘投資人用極少的現金撬動了一筆穩賺不賠的生意經，其回報可能十分驚人。 高杠杆的信託遊戲 創興資源本次擬動用1.41億元，委託理財期限為不超過18個月，具體由旗下全資子公司神龍礦業作為主體認購該信託計劃的優先份額。 根據合同約定，渤海信託發起的該信託計劃存續期限42個月。信託計劃滿1.5年將向優先受益人按15%/年預分配信託利益。 杭州索思邦投資管理有限公司（下稱"杭州索思邦"）承諾，在信託計劃生效後18個月內，向優先份額認購人全額回購其持有的優先份額權益。 對創興資源來說，這意味著其將收穫15%/年的穩定收益。 不過，賺大頭的另有其人。 根據博盈投資的定增方案，其擬以4.77元/股的價格向英達鋼結構、長沙澤瑞創投、長沙澤洺創投、寧波貝鑫、寧波理瑞、天津硅穀天堂�豐發行股份以募資15億元，用來收購及運營海外發動機項目。其中，寧波貝鑫將以4.77元/股認購博盈投資4192.87萬股，耗資約2億元。 上述預案公佈後，博盈投資股價由停牌前的5.29元/股一迷你倉上漲，今年最高到達18.9元/股的高點，11月20日收于14.55元/股。即使該部分股份須鎖定3年，這也幾乎是一個包賺不賠的生意。 不過，對於寧波貝鑫而言，借雞生蛋、以小搏大顯然更加合算。 據披露，寧波貝鑫的合伙人結構為，上海四創投資管理有限公司出資1000萬元，占比33.33%，為普通合伙人；杭州步捷生物科技有限公司出資2000萬元，占比66.67%，為有限合伙人。 根據前述信託計劃約定，信託資金用于受讓杭州步捷持有的寧波貝鑫的2000萬元全部有限合伙份額、受讓上海四創持有的寧波貝鑫的784 萬元合伙份額，18416萬元用于有限合伙企業增資，占98.991%的有限合伙份額，成為該合伙企業的有限合伙人。 "說穿了，這就是寧波貝鑫利用信託的高杠杆募集資金，以完成本次定向增發，從中獲取厚利。"業內人士說。 三層結構鎖定收益 根據該信託設置，信託受益人分優先受益人、一般劣後受益人、最劣後受益人三層，信託計劃項下的信託單位總份數為21200萬份，其中 14100 萬份優先信託單位向優先受益人募集，即本次創興資源擬認購的部分；5500萬份夾層信託單位由一般劣後受益人認購；1600萬份劣後信託單位，由最劣後受益人認購。 也就是說，創興資源在該信託中認購全額優先信託單位，在基本不承擔風險的情況下享受固定的15%/年的收益。 然而，對照博盈投資股價及走勢來看，一旦寧波貝鑫完成本次認購，以博盈投資市價匡算，該部分股權市值將達6億，浮盈約2倍；除開創興資源瓜分的微不足道的固定收益外，大部分盈利將進入一般劣後受益人和最劣後受益人的口袋，一般來說，最劣後受益人相比一般劣後受益人來說風險更大、收益也更大。 目前，多數機構仍十分看好博盈投資重組後的盈利前景。在現有的浮盈幅度下，即使是最劣後受益人，實際承擔的風險並不大。 不過，該信託計劃並未披露一般劣後受益人、最劣後受益人的身份。 值得注意的是，本次擬回購優先份額權益的杭州索思邦背景也較神秘。資料顯示，杭州索思邦成立于2011年7月，註冊資本1000萬元，法人代表為朱曉紅。 mini storage