花旗預計：歐元面臨周期性下跌風險

□本報記者 陳聽雨花旗銀行22日發佈預測報告表示，自存倉歐洲央行12月貨幣政策會議可能維持寬鬆基調，將在長期再融資操作、量化寬鬆(QE)、下調再融資利率或存款利率、直接入市干預外匯市場等主要政策中選擇其中一項。無論哪種選擇，都會給未來歐元走勢帶來負面影響，歐元周期性下跌已在所難免。花旗銀行表示，歐洲央行已經暗示，在進行歐元區銀行業資產質量評估(AQR)及壓力測試之前，實施長期再融資操作(LTRO)有利於控制利率上漲預期，緩解歐元區流動性壓力，避免高負債國新的融資困境。此外，近期有跡象顯示，歐洲央行正在尋求更多資產購買的寬鬆政策。歐洲央行行長德拉吉暗示，Q迷你倉在所有政策選項中和LTRO一樣，為效果最佳的非常規寬鬆政策。如果該行宣佈這些舉措，勢必令歐元承壓。花旗報告表示，歐洲央行11月初下調再融資利率後，近日市場已有進一步降息的信號，歐洲央行可能會選擇將再融資利率設定在0至0.25%區間，但實施負存款利率的可能性不大。花旗認為，歐洲央行可能希望歐元區銀行業資產質量評估(AQR)及壓力測試結果出來後，再考慮採取進一步措施。關於直接入市干預外匯似市場的預測，花旗稱，此前G20國家已協議禁止採用以匯率為目標的干預行動，但不能排除在特殊情況下歐洲央行可能採取應急措施。以上無論哪種因素，都將導致歐元面臨周期性負面風險。mini storage