政策優惠不再後 家電股初迎曙光

國進洋退大浪潮下，迷你倉將軍澳家電行業或加入洗牌行列。有消息指，東芝不敵虧損，年底前將撤出國內LCD電視市場，反觀本土薑開始走出政策陰影，初迎曙光。香港商報記者張威紅 內外資榮辱互見 內地歷時5年的家電下鄉政策在今年5月到期，沒有了政策蔭蔽，家電銷售走下坡，首當其衝的黑色家電一沉不起，銷情放緩之餘，7至8月行業總銷量同比下降11.3%，部分品牌更出現虧損，TCL多媒體(1070)便是一例。 經歷大半年陣痛後，黑色家電開始走出政策陰影，TCL多媒體昨日公布11月份銷售情況，LCD電視機單月銷售量較去年同期上升近兩成，達178.9萬台；首11個月整體LCD電視機銷量按年增長一成，達1507萬台，其中智能電視機和3D電視機的銷售量分別按年提升102.5%和25.8%。 這邊廂，本土品牌銷情報捷，那邊廂，外資品牌傷痛離場。有消息指，在中國立足近20年的東芝，難敵虧損連連，將在年底前撤出中國LCD電視市場，並裁員900人。資料顯示，東芝上半年虧損64億日圓，裁員和結束生產線迫在眉睫。結束電視機業務後，該集團位於大連的電視工廠，將轉型為電機設備和醫療設備生產。東芝於1996年進入中國，主營彩色、等離子、數字電視機等。 家電股近日走高 展望行業前景，有三大利好因素支撐。首先，內地城鎮化推行進一步深化，家電行業最受惠農村人口遷往城市；其次，市場憧憬新一輪補貼政策將於年底前出台，家電股再度成焦點；其三，銷售旺季來臨，有望帶動銷情攀升。以剛過去的「光棍節」為例，網購單日創收300億元人民幣。進入12月，既有「雙十二」網購促銷，又有元旦前線下傳統渠道的節日促銷，將拉迷你倉尖沙咀行業零售額增長。 上月開始，家電板塊已集體炒上，創維累計升(751)超過兩成，TCL多媒體升12.5%；白色家電海信科龍(921)和海爾(1169)更連創新高，前者一個月累積升幅近35%，後者升約10%，同期�指升3%(詳見表)。 黑色家電競爭激烈 投資者需要留意的是，憧憬背後隱藏�不少隱憂，尤其是黑色家電，已進入惡性循環困境。隨�互聯網加入電視市場，傳統家電商競爭的壓力越來越大，今年繼樂視於5月推出互聯網電視後，內地手機生產商小米科技、百度與TCL多媒體合作，以及阿里巴巴夥創維數碼相繼加入戰團。 競爭一大，價格戰就響起。在小米公布47吋電視售價2999元人民幣前數天，愛奇藝聯合TCL推出48吋與小米同價電視，及後創維夥阿里巴巴推出的42吋電視，價格降至1999元人民幣。 價格戰一打，毛利率自然受損。花旗預測，創維出產的智能電視毛利率將由本財年約31.5%，大幅下跌至2014年的23%至25%。與市場原先預期，智能電視將帶動利潤率增長的願景相反。 白色家電前景俏 競爭相對較小的白色家電，可謂年頭旺到年尾，海信科龍一年累升幅超過兩倍，海爾也有48%，完全沒有受到政策左右。尤其是今年高溫天氣，帶旺空調銷量。海爾今年首9個月純利上升18.6%，賺近14億元人民幣，其中第三季純利按年增24%，超過市場預期。據了解，空調、洗衣機、電視、熱水器及抽油煙機5類家電產品，已實施新的節能標準，產銷洗衣機及熱水器的海爾(1169)成主要受惠股之一。 海爾昨日停牌，公告指有融資計劃，海信科龍應聲下挫4.6%。若看好該板塊的投資者，不妨趁調整吸納。mini storage