科網股高增長勢未癲完

隨�智能手機普及，儲存互聯網由個人電腦（PC）年代，全面邁進移動互聯網年代，刺激過去一年科網股大升。美國上市的facebook（fb）及港上市的騰訊（00700），今年股價分別倍翻及漲九成。市場認為，這是科網泡沫重臨先兆，但有分析員及基金經理相信，科網行業高增長期不會隨一四年來臨而結束。Twitter首掛飆73%科網股可說是今年股壇最炙手可熱板塊，當中今年十一月七日於美國紐交所掛牌的微博網站Twitter，即使成立七年來依然「未有賺錢」，但股價首日狂飆73%，截至本月廿三日止累漲148%。全球最大社交網站fb第二季業績顯示流動廣告策略初見成效，股價一洗去年五月上市以來霉氣，自七月底持續攀升，重越招股價之餘，今年累積漲幅達117%。Twitter和fb於聖誕節前分別創64.99和58.32美元新高。股價長期不振的團購網站Groupon及社交遊戲開發商Zynga，今年股價累漲143%及72.8%；搜尋巨擘Google股價十月份突破1,000美元關，今年累漲57.6%；網上影片租賃公司Netflix，股價更狂飆311%。此外，有「股王」之稱的騰訊，股價自年初257元，反覆漲至十二月480元歷史高位，更有券商認為，騰訊股價未來一年會進一步漲至570元；相關股份同樣受惠，當中金山軟件（03888）過去一年股價累漲逾兩倍。科網股熱炒下，難迷你倉令人憂慮科網股泡沫重臨。不過，千禧年科網泡沫期間已參與科技與電訊行業分析的京華山一高級分析員譚思晉表示，雖然科網企業估值已略為偏高，但與千禧年比較，現時科網企業大多已擁有實際盈利模式，由於具基本因素支持，所以不認同新科網泡沫已出現。他更相信，因應行業發展變化，規模較小的科網企業，引入行業巨頭作為投資者，甚至被收購的情況將續出現。過去一年科網企業估值急漲，所以估計明年科網股會以整固為主，但譚思晉認為，行業高增長特性不會因此過去。內地增長空間大荷寶投資管理亞太股票聯席主管兼中國首席投資總監繆子美表示，近年科網熱相信主要是受惠於現今科技發展的速度，以及消費者日常生活習慣的改變，而且新一輪科網熱與千禧年時的科網泡沫比較，是次科網熱潮具備實質亮麗增長數據支持。她又預期，由於目前內地智能手機滲透比例，相對成熟國家依然很低，增長空間龐大，兼且手機與互聯網兩種平台，可以發展為生活上可應用程序的空間依然有很多，相信今次科網熱有機會持續一段長時間。不過，早於九十年代已開始投資美國科技股、負責管理美盛凱利美國進取型增長策略基金的基金經理Evan Bauman稱，「泡沫往往是爆破後才知道」，又指現時互聯網行業是歷來門檻最低時候，容易造成競爭，加上部分美國科網股估值過高，要審慎選股，透露目前的投資重點，主要集中於存儲、雲計算等入行門檻較高的科技行業。self storage