績後再起飛 利豐國泰炒復甦 股價見底 低吸追落後

以上周五�指收市22657點計算，self storage港股今年以來微跌0.61%，但50隻藍籌股中，只有19隻期內錄得升幅，其餘31隻下跌，反映�指整體表現偏弱；跑輸大市的股份以資源類、中資金融股、本港地產股及內需股為主。隨�藍籌股先後公布中期業績，個別股份似有轉機，當中國泰航空（293）及利豐（494）等業務面向歐美經濟的股份，前景相對明朗，有望步入復甦期，值得留意。記者 伍少貞國泰上半年營業總額輕微減少0.6%至485.84億元，期內轉虧為盈，賺2400萬元，去年同期則蝕9.29億元。期內客運業務持續改善，乘客運載率上升1.2個百分點，收益率增加4.4%至69仙，但貨運業務及聯營公司表現並不理想。　　不過，美銀美林及大和卻給予國泰正面評價。美銀美林指，國泰上半年經營利潤高於該行預測33%，在調整可載客量後，乘客收益率上升，加上國泰表示長途航�及特選客艙需求增強，運載率指標亦顯示貨運業務即將見底反彈，出現周期性復甦，因此將股份目標價由19.6元調升至20.3元，重申「買入」評級。至於大和亦預期國泰下半年有望步入復甦，呼籲投資者逢低吸納。利豐歐業務強勁　　業務集中歐美市場的利豐，在業績後亦重獲多家大行青睞，花旗、德銀及瑞信紛紛加入「好友」行列。利豐上半年營業額及核心經營溢利基本上與去年持平，毛利率由14.5%改善至15.1%，若撇除去年同期一項1.98億美元非現金回撥收益後，上半年純迷你倉9600萬美元，減少15.5%。　　德銀認為，利豐美國業務（LF USA）已見底，加上歐洲業務（LF Europe）表現強勁，料盈利增長動力將於2014年顯著加速，因此將評級由「持有」調高至「買入」，新目標價12.3元。至於瑞信及花旗，均對利豐可達到8.82億美元的全年核心經營利潤目標有信心，瑞信更大升其目標價36%至11.1元；花旗則最「牛」，目標價13.5元，較該股上周五收市價有13.6%潛在升幅。國泰恢復美航�　　近期歐美經濟呈現復甦�象，國泰於業績報告中提到，四條美國航�上半年需求殷切，短期內將恢復洛杉磯及紐約航�，以應付需求，北美貨運亦見強勁需求增長；利豐的歐洲及美國業務營業額亦有所增長，足見兩者將可持續受惠歐美經濟的正面影響。　　同時，基金界意見認為，中國與歐美經濟此消彼長，在歐美向好的憧憬下，市場焦點已逐步由中資股轉移到出口類股份。雖然高盛、摩通等大行對國泰及利豐前景依然持審慎態度，不過值得留意的是，即使證券商評價存在分歧，但有部分投資者開始轉�看好，意味相關股份盈利重估的時機正逐漸成熟，倘業績進一步確認見底，股價在重估潮推動下將出現可觀升幅。　　國泰今年以來與大市同步，在業績持續改善支持下，料難以跌回海嘯價，技術上形成長方形區域，可逢低吸納。利豐上周公布業績後獲大行唱好，股價裂口爆上，兩個交易日累升12.7%，短�有機會補回12至13.8元之下跌裂口。文件倉