金山「錢」景無限睇30元 與騰訊小米合作無間

迷你倉 　　金山軟件（3888）過去三個月以來股價大漲小回，雖然現時估值略貴，不過因為集團從軟件股轉型為科網股，盈利增長強勁，與小米手機及騰訊（700）合作前景無限，股價或許是「高處未算高」，有證券商建議可在25元吸納，上望30元。　　金山軟件現時業務主要有應用軟件和網絡遊戲兩部分，應用軟件包括網絡安全軟件KIS和辦公室軟件WPS，網絡遊戲則有《劍網3》和《反恐行動》等，集團也涉獵手機遊戲，有9款手機遊戲在研發中。截至今年9月底止第3季，集團股東應佔溢利按年增長51%，網絡遊戲和應用軟件業務均佔收益總額49%，遊戲業務收益在淡季中按年增長28%；應用軟件業務收益增長強勁，較上年同期增長達78%。軟件及手遊業務潛力大　　應用軟件業務增長迅速，集團指是受惠廣告收入及WPS企業銷售勁增，以及KIS遊戲平台收入加快提升。去年國務院規定，政府機構和國企須使用正版軟件，WPS獲得大型國企如中石油（857）和工行（1398）等客戶，WPS軟件與微軟MS Office功能類似，但價格低約70%，故未來擴大市佔率及提升收入的潛力仍然很大。　　集團創辦人和主席雷軍，亦為內地大熱的小米手機創辦人，小米搭載金山旗下各種軟件，有利金山業務發展。此外，騰訊也是金山主要股東，雙方合作不斷，一有消息往往刺激股價。　　渣打將金山目標價由22.5元升至25元，不過認為股價已反映軟件業務增長的利好因素，評級由「跑贏大市」降至「與大市同步」。該行預期，國企和政府採購可推動WPS收入增長，料今年增幅達70%。不過推廣KIS和WPS，預料會導致去年第4季銷售及市場成本大漲，而且來自騰訊的廣告收益減少，都是利淡。　　交銀國際則因為金山與騰訊及小米合作愈加深入，提升該股目標價至28.4元，評級「長�買入」，該行預期，來自小米的雲端服務收益提升，加上與騰訊及小米合作，分別在去年4月和8月達成具體協議，時限推至明年，相信三方合作愈來愈廣泛，會令金山用戶人數增加，各項主要業務都因此有快速增長潛力。專家評介藺常念 智易東方證券行政總裁25元買入　　市場熱炒手遊股，金山的網遊都自動擺在小米手機上，供手機用戶使用。小米是全國最熱賣的手機，集團手遊前景好。建議25元買入，目標30元，20元止蝕。鄧建初時富證券聯席董事價高有「米」　　股價長期高踞不下，除了因騰訊（700）作為第二大股東外，市場憧憬大股東私人持有之小米手機業務將來或會注入公司。可候23.8元吸納，目標26.5元，跌穿21.5元止蝕。mini storage