全國版） - (傳統粵企利潤高 新興行業不差錢

上市公司半年報已經披露完畢，迷你倉出租廣東省上市公司上半年營業收入和淨利潤"雙增長"。具體到行業來看，傳統的家電、銀行和房地產依舊是廣東省上市公司的重頭戲，規模大的同時，還能夠保持高速增長。中國平安和招商銀行分別成為上半年"營收王"和"賺錢王"。而電子、通信設備和醫藥生物等新興行業則表現各異。總體上新興行業規模偏小，負債較少，刨除個別ST*公司，三個行業的資產負債率僅為31.41%。但值得警惕的是，一方面廣東上市企業中，銀行和地產的負債率依然偏高，而新興行業的淨資產收益率等指標同傳統行業依然有巨大差異，通過創新提高企業競爭力依然任重道遠。收入利潤"雙漲" 經營穩健就公佈的數據來看，廣東省368家上市公司上半年共實現營業收入11292.84億元，淨利潤1158.49億元，同比分別增長17.01%、20.02%，實現營業收入和淨利潤"雙漲"。營業總收入方面，19家公司突破100億元，35家公司突破50億元，121家公司超過10億元。中國平安以1894.74億元的營業收入成為冠軍，去年同期收入為1595.31億元，同比增長18.77%。排名前十的還有招商銀行、格力電器、美的電器、南方航空、萬科A、TCL集團、中興通訊、長城電腦和保利地產，前十門檻從去年的273億元提升到305億元。前十家公司的總營業收入占到全部上市公司營業收入的51.74%。利潤榜上，招商銀行和平安集團以超過200億元的淨利潤占據前兩席，分別為262.66億元和217.71億元，排名第三的平安銀行為75.31億元。排名前十家公司利潤總額占全部上市公司68.23%。上半年共41家公司淨利潤為負值，占全部上市公司比重為11.14%，合計虧損22.12億元。廣東省上市公司資產負債率平均水平在53%，高出去年同期10個百分點，但仍然未達到60%的資產負債率紅線，整體屬於穩健運營。除去4家頭頂"ST*"帽子的公司，共70家上市公司資產負債率超過60%。傳統"三大行"：盈利猛 負債高家電、銀行、地產是廣東省傳統強勢的三大行業。雖然廣東省上市銀行僅有招商銀行和平安銀行兩家，在數量上遠遠低於房地產上市公司27家，但是2家銀行上半年平均實現營業收入437.42億元，而家電和房企的這一數字為102.84億元和45.93億元。從整體營收水平角度來說，銀行可謂傳統三大行業中的"銀老大"。招商銀行上半年收入640.57億元，淨利潤262.71億元；平安銀行收入234.26億元，淨利潤75.31億元。上半年，廣東省27家上市房企共實現營業收入1240.27億元，平均45.93億元同比大幅增長42.85%；淨利潤146.08億元，5.41億元，同比增長38.86%。單從增速而言，房企在三大行業中是最快的。萬科A、招商地產、保利地產和華僑城A進入營業收入"百億俱樂部"，分別為413.90億元、305.44億元、161.33億元和106.18億元；同時，這四家公司還進入淨利潤"十億俱樂部"，分別達到45.56億元、34.07億元、25.51億元和18.19億元。不過，27家房地產企業中有21家資產負債率超過60%，10家超過70%，2家超過80%，平均資產負債率達到63.38%，如此高負債水平，風險隱憂。家電行業方面，尤為引人關注的是在營業收入同比增長20.03%的情況下，淨利潤同比暴增38.80%，體現了成本控制方面的高效率。17家上市家電企業上半年共實現1748.36億元的營業收入，淨利潤達到88.15億元。格力電器、美的電器、TCL集團和海信科龍上半年營收超過100億元。從反映資產利用效率的ROE（淨資產收益率）來看，一般而迷你倉超過10%反映利用效率較高。三大行業中，地產ROE均值僅為4.95%，遠低於銀行業高于10%，家電業高過7%的ROE均值。新興"三小行"：營收小 負債低信息設備、醫藥生物和電子是廣東省著力打造的新興行業。與傳統行業相對應的是，這三個行業整體規模較小，營業收入和淨利潤增長方面也參差不齊。此外，這三個行業最顯著的是資產負債率非常低。營業收入方面，電子、醫藥生物和信息設備上半年分別為371.52億元、430.00億元和931.54億元，同比增長21.62%、31.72%和-2.56%。醫藥生物在淨利潤方面同樣實現了超過30%的同比增速，上半年共實現淨利潤39.88億元；雖然營業收入同比負增長，但是信息設備在淨利潤上實現同比10.55%的淨增長。電子行業方面，56家公司中有11家公司上半年營業收入超過10億元，其中歐菲光和生益科技超過30億元，為33.03億元和30.45億元。歐菲光、生益科技、大族激光、佛山照明和立訊精密上半年淨利潤突破1億元大關。信息設備行業，中興通訊則是當之無愧的領跑者，總營收入375.76億元，淨利潤3.10億元均為同業第一。值得關注的是，廣電運通上半年營業收入僅有9.86億，卻實現了2.79億元的淨利潤，是信息設備中最高效率的公司。醫藥生物是營業收入和淨利潤雙高增長行業，22家上市公司實現430億元營業收入，淨利潤達到39.88億元，同比分別增長31.72%和30.87%。具體看來，國藥一致上半年收入101.32億元，為營收榜首位，此外還有7家公司超過10億元。而康美藥業則以9.45億元的淨利潤坐上利潤榜的頭把交椅。從數據看，三大新興行業最大的特點是資產負債率普遍偏低，三個行業資產負債率均在30%左右（信息設備除去ST*科健和ST*太光兩個極大值）。此外，電子、醫藥生物、信息設備三個行業的平均ROE分別為3.33%、5.92%和2.31%，均處於相對較低的水平。●南方日報記者 賈肖明實習生 周雷 歐陽李寧■專家點睛現金為王創新是"道"縱觀廣東省上市公司半年報，整體情況反映出經濟複蘇的勢頭，不過其中也呈現出諸多軟肋。上市房企實現營業收入和淨利潤同比暴增約40%，不過其背後卻是平均高于60%的資產負債率。以招商銀行為龍頭的傳統行業"銀老大"現在也正受到國內同業公司的奮力追趕。新興行業ROE表現平平，做大做強的問題亟待解決。創投大佬、中科招商副總裁謝勇認為，無論是傳統行業還是新興行業，在經營管理上"術"重要，"道"更重要。所謂"術"，就是通過並購、大舉發債等沖高股價和淨利潤，表面看來確實風光無限。所謂"道"，則是專注于企業主營業務，投資開發真正有潛力的項目。從廣東省上市公司數據來看，謝勇認為管好現金流是關鍵。房企的高利潤、高負債的"雙高"症狀，並不一定代表隱藏巨大風險。最能反映企業經營情況本質的是現金流，如果公司能夠有持續的正現金流，則反映出公司的實際經營情況良好。廣東西域投資管理有限公司董事長周水江指出，"道"的核心在於創新。面臨著越來越多的追趕者，作為股份制商業銀行"領頭羊"的招商銀行確實壓力不小。周水江指出，招商銀行憑借著靈活經營和創新成長起來，面對追趕者來勢洶湧，靈活經營和創新仍然是可行之舉。周水江指出，不論是以招商銀行為代表的傳統行業，抑或是ROE低下的新興行業，創新都是企業發展的"道"。招商銀行一騎絕塵、新興行業亟待做大，這些都需要企業不斷創新。從企業經營管理層面來說，創新，一方面是在業務上不斷求新、求精，另一方面則是企業不論大小都要有靈活的運營機制、充滿活力。除卻外部競爭者的壓力，源自企業內部的創新才是推動企業發展的動力之源。儲存倉